繼今年年初披露國資入局、去年度巨虧逾25億元備受關注后，步步高(002251)近日一則被債權人申請重整、預重整的公告引發(fā)熱議，股價今日（7月10日）更是漲停。高企的債務、巨額虧損、身背多個失信被執(zhí)行人案件，步步高被債權人申請重整，是重生還是邁向“退市”深淵？

債務高企、失信被執(zhí)行人

(資料圖)

被債權人申請重整、預重整

曾錄得近200億元營收、主業(yè)盈利以億計算等風光的商超企業(yè)，步步高如今卻被債務高企、失信被執(zhí)行人、巨額虧損等“負面”標簽包裹著。

最新財報顯示，截至今年一季度末，步步高的資產負債率高達81.41%，流動比率、速動比率分別僅有0.15倍、0.13倍。從盈利情況來看，步步高去年虧損超25億元，把2008年上市以來的所有盈利全部虧空。

截至目前，如此“頹敗”的步步高，也身背多個強制執(zhí)行案件。據中國執(zhí)行信心公開網，截至今年7月10日，步步高被強制執(zhí)行案件高達65件。天眼查數據顯示，截至今日（即7月10日），步步高被強制執(zhí)行的金額累計超5000萬元；并且，有四個案件，步步高因全部未執(zhí)行被列入失信被執(zhí)行人。

鑒于步步高當前的償債能力、經營情況，近日，有債權人向法院申請對步步高進行重整、預重整。

據步步高近日披露的《關于被債權人申請重整及預重整的提示性公告》，2023 年 7 月 7 日，龍牌食品股份有限公司（以下簡稱“龍牌食品”或“申請人”）以公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力為由，向湘潭中院申請對公司進行重整。同時，因申請人認為公司具備預重整的條件，一并向湘潭中院申請對公司進行預重整。

公告顯示，申請人和公司分別于2022年5月27日、2022年7月12日簽署《購銷合同》及《綜合服務協(xié)議》《合同申報簡表》等相關附件協(xié)議，約定申請人向公司提供貨品，由公司在相關門店銷售。申請人依約向公司提供了貨品，并和公司辦理完成相關結算手續(xù)，對公司應當支付的貨款進行確認，但公司未如約向申請人支付貨款。截至 2023 年 3 月 16 日，公司拖欠申請人貨款共計 3,642,214.06 元。

根據《中華人民共和國企業(yè)破產法》（以下簡稱“《企業(yè)破產法》”）的相關規(guī)定，如果湘潭中院受理申請人對步步高提出的重整申請，步步高將依法進入重整程序。法院將依法指定管理人，管理人或步步高依法在規(guī)定期限內制定重整計劃草案并提交債權人會議審議表決。步步高債權人根據經法院裁定批準的重整計劃獲得清償。

步步高表示，重整不同于破產清算，是以挽救債務人企業(yè)、恢復公司持續(xù)盈利能力為目標的司法程序。公司在超市、百貨等業(yè)務領域深耕多年，具有豐富的經營經驗，在湖南、廣西等地零售市場占有較大市場份額，且在前期的發(fā)展中已整合了一批穩(wěn)定的供應商企業(yè)，建立了完善的供應鏈體系，如能夠通過重整解決流動性問題，對資產、負債和經營業(yè)務進行合理調整，卸下債務負擔，優(yōu)化經營方針，將有助于公司盤活資產，恢復正常營運，繼續(xù)和供應商開展合作。

7月10日，步步高盤中漲停，截至當天收盤，步步高收漲10.11%，收盤漲停。

重生還是邁向退市深淵？

去年巨虧、今年一季度還在虧

一紙債權人申請重整的公告，直接讓步步高漲停，讓投資者們也是摸不著頭腦。業(yè)內認為，被申請重整僅是一個開始，而重整的結果還有成功與失敗。也就是意味著，被債權人申請重整，究竟是重生還是邁向退市的深淵，還需時間的檢驗。

根據上述公告，目前申請人向法院提交了重整及預重整申請，但該申請能否被法院受理，公司能否進入重整或預重整程序尚存在不確定性。

并且，根據《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第 9.4.1 條的規(guī)定，“上市公司出現下列情形之一的，交易所對其股票實施退市風險警示，…….（七）法院依法受理公司重整”。因此，如法院依法受理申請人對公司提出的重整申請，公司股票將依《上市規(guī)則》的規(guī)定被例行實施退市風險警示。

此外，如法院裁定受理對公司的重整申請，但公司未能順利實施或執(zhí)行完畢重整計劃，仍存在因重整失敗而被宣告破產的風險。如公司被宣告破產，公司將被實施破產清算，根據《上市規(guī)則》第 9.4.13 條的規(guī)定，公司股票將面臨終止上市的風險。

另外，從步步高的基本面來看，繼去年巨額虧損逾25億元后，其最新財報顯示仍處于虧損的狀態(tài)，而且現金流也開始惡化。

根據步步高2023年一季報，報告期內， 步步高錄得歸母凈利潤虧損1.00億元，歸母扣非凈利潤虧損2.14億元，而上一年同期則是雙雙盈利?，F金流方面，經營現金流凈額為-3.25億元，而上一年同期則為凈流入11.82億元。

針對今年一季度的業(yè)績，步步高表示，報告期減少主要是受消費復蘇緩慢、及渠道競爭激烈等因素影響，以及公司戰(zhàn)略調整，閉店導致營業(yè)規(guī)模減少。而經營現金流方面，步步高則表示，報告期減少主要是公司戰(zhàn)略調整，閉店導致營業(yè)規(guī)模減少、閉店支出增加，供應商貨款支付增加，預收款減少。

盡管重整成功后，步步高能扭轉目前的經營困境嗎？能一舉扭虧嗎？有股民潑了一盆冷水。

從現實來看，近年來，連鎖商超的生存發(fā)展并非容易，不少知名商超均縮減、關閉門店。有媒體報道，據2022年超市上市企業(yè)財報顯示，12家超市上市企業(yè)有8家出現營收同比下滑，其中包括永輝、聯華、中百等頭部企業(yè)，步步高降幅最大，同比下降34.48%。凈利潤方面，有8家企業(yè)出現虧損，最高虧損逾27億元。同時截至2022年末，12家超市上市企業(yè)關閉了646家門店，其中步步高關店139家。

另外，值得一提的是，步步高近日因為去年度實際虧損遠超預期而被監(jiān)管“追責”收監(jiān)管函。如此，是否也說明了步步高對公司經營、以及行業(yè)競爭的把控不充分？后續(xù)步步高的命運如何，是改寫虧損迎來重生，還是面臨退市深淵？值得市場關注。

（圖片來源：深交所、中國執(zhí)行信息公開網）

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